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12年一觉上市梦尹同跃还能为奇瑞争得一口气么?

2022-11-02 23:11:21 14576

摘要:作者:江小花、李一帆很多年后,当尹同跃回顾自己的汽车从业生涯时,2016年或许注定会成为他很难忘记的一年。我猜。 这一年,出生于1962年的尹同跃54岁。在中国的体制内,很多人要到这个年纪,才刚刚爬上主政一方的位置。而尹同跃,已经在奇瑞汽车...

作者:江小花、李一帆

很多年后,当尹同跃回顾自己的汽车从业生涯时,2016年或许注定会成为他很难忘记的一年。

我猜。 这一年,出生于1962年的尹同跃54岁。在中国的体制内,很多人要到这个年纪,才刚刚爬上主政一方的位置。

而尹同跃,已经在奇瑞汽车有限公司董事长兼总经理、奇瑞控股董事长的位置上,坐了整整12年。 12年前,尹同跃从时任芜湖市委书记的詹夏来手里,接过奇瑞帅印时,长安还在微面界厮混,长城还只是偏安华北的一个小角色。

而彼时的奇瑞,无论是利润状况还是业界声名,都正在巅峰,堪称当之无愧的中国自主品牌领军企业。 12年倏忽而过,大车坛也早已换了人间。

如今,别说是长安、长城、吉利已经把奇瑞甩开了几个身位,连宇通、力帆、金龙也都已经站到了奇瑞的前面。深夜回想往日种种,不知道尹同跃会感叹时耶,还是命耶?

尹同跃执掌奇瑞的直接使命,就是推动奇瑞上市。但那个时候他一定没有想到,他的这个使命会跌宕起伏得如此难以完成,12年后还在为此枕戈待旦。

2016年,坊间风传,如今的奇瑞其实已经是这两年风生水起的福特系外援陈安宁的天下,其大有取尹而代之的势头。与此同时,又有传言说,奇瑞正在无限接近自己已经做了12年的上市梦。

我一直觉得,前一个传闻有失水准,比较重要而直观的理由是,陈安宁出生于1961年,比尹同跃还大一岁。而后一个传言,离成为现实还有多远,暂时恐怕也还是一个大写的问号。

风起于青萍之末。 从今年年初奇瑞百分百出售奇瑞变速箱公司给上市公司万里扬,到日前奇瑞新能源与海螺型材之间的股权转让交易,种种迹象,让奇瑞的上市再一次被推到了风口。

这也是尹同跃在任期间,至少第四次明确的上市努力。 第一次是在尹同跃上位的第一年,试图借壳巢东股份。 这是一家以水泥为主业的小型上市公司,奇瑞希望把50亿的总资产,装进一个市值两亿、流通股仅8000万股的壳。

然而,在帮助巢东股份20天暴拉50%之后,这桩收购终究不了了之。 第二次是2006年,奇瑞和江淮这两家安徽车企,走到了历史最接近的点上。 如日中天的奇瑞和当时难以跨入轿车门槛的上市公司江淮,从产业结构和资本诉求上都有着互补的诉求。

又同属一个省份,看上去天生就该在一起。较之巢东股份,江淮的壳资源也要理想的多。然而这注定是一场这么近、那么远的暧昧,谁并购谁,成了横在两者之间一道无法逾越的鸿沟。时任奇瑞汽车总经理助理的金弋波,曾多次无奈暗示说,这桩买卖的掌控力,不在资本手里。

2007年,业绩仍然强劲的奇瑞,开始了第三次上市努力。

当时中国股市的疯狂至今很多人记忆犹新。一万点不算高的豪言壮语,在疯狂的环境中,所有人都觉得可期。 奇瑞这样的公司赢得了诸多包括华融、渤海这样的大型基金的青睐,纷纷出资相助,安徽省政府也再次鼎力支持奇瑞上市。尹同跃甚至在当年8月的在一次媒体见面会上,信心满满地向在座媒体说出了“希望大家都来买奇瑞股票”之类的话。

然而,当次年3月24日,国家终于批准奇瑞更名为奇瑞股份有限公司的时候,股市已经从2007年的高点一路暴跌了一半。尹同跃能接受的上市底线4000点,被轻松击穿,IPO也因此被迫暂缓。而奇瑞的正式更名,则要到六年后的2014年7月8日才悄然完成。

尹同跃的奇瑞,上市之路似乎总是差了那么点时运,12年后,在外界已经开始对这家昔日老大型的车企表达各种质疑的今天,奇瑞的核心融资模式,依然是相当常规的商业借贷、股权质押或转让,以及票据融资。而后者,甚至被定义为中小公司好、快、灵、省的融资方式。

这12年中,除了奇瑞量子发展到如今的观致,以及迎娶捷豹路虎开启奇瑞的合资时代这两宗新闻之外,其他围绕这家公司所有的新闻,几乎只有两个话题:奇瑞欲重启IPO,以及奇瑞上市再次遥遥无期。

如今,始自2014年的奇瑞第四次上市攻坚战终于又打响了。这一次,尹同跃为奇瑞汽车进行了巨大的手术。仅2015年一年,奇瑞控股就从奇瑞汽车剥离了37家子公司,大部分注入了奇瑞目前盈利能力最强的奇瑞科技有限公司。 后者形成了奇瑞的科技零部件版块。

奇瑞目前有四家子公司,通过三板上市,其中三家来自奇瑞科技零部件版块,另外一家来自商贸版块。据相关人士透露,控股公司整体上市难以指望的奇瑞,近年来非常鼓励旗下有条件的企业以三板上市的形式进入资本市场。

虽然三板不具备融资功能,但是,上市之后,一方面仍然可以取得一部分资金偿还银行的到期账款;另一方面,之前已债务形式存在财务报表,可以转为股权,也就是所谓的债转股,公司的资产负债率得以降低,债务风险也会减轻。

同时,将资产相对优质的子公司扶上三板,可以期待后期转入主板的可能性。如奇瑞科技零部件版块中的泓毅股份,在过去三年里,总营收达到18亿元,总利润将近8000万元,今年1月21日正式登陆新三板。未来登陆主板的预期比较明确。 然而,这些总体规模较小的公司,无法解决奇瑞汽车后续发展需要的大量资金,也无法支撑尹同跃的中国汽车梦。

对于目下业务范畴让人眼花缭乱的奇瑞而言,奇瑞汽车能否上市,仍然是奇瑞打开资金死结的关键。

2016年的奇瑞汽车,走到了上市之路的关键时候,但这一次能否否极泰来,仍然有很多变数。 从资本市场的现状来看,整体投资环境难称理想,特别是后期股市走向仍然具有较大的不确定性,市场资金面在2015年5月前的疯狂之后,再难重振。 从奇瑞汽车自身来看,在剥离了零部件业务,以及凯翼代表的微车业务之后,奇瑞汽车的盈利状况仍然不那么好看。

从21世纪10年代以后,奇瑞整车业务的亏损就一直在持续。而好一点的消息是,2015年奇瑞汽车的亏损出现了明显的降低。 2015年,当初被“摊派”到手里的芜湖造船厂,历经八年之后终于扭亏为盈。奇瑞地产去年虽然营业额完成率低于年初预期三成左右,但仍然实现了高于预期的利润完成率。繁琐的商贸版块同样如此。

但这些盈利的版块,占据了奇瑞相当庞大的资金量,使得奇瑞汽车版块在面对新的市场和技术环境时,巨大的研发费用和管理费用捉襟见肘。尽管我们很高兴奇瑞在资金困难的情况下,对研发的投入并不吝啬。在尹同跃等一批汽车老兵的手下,这些目下盈利板块的未来发展,也并不被看好。

有接近奇瑞的消息人士透露,尹同跃目前期望奇瑞以“汽车生态圈”为主要发展方向。然而在奇瑞控股内部,思想却难以统一。

对于传统车企而言,新能源和智能化已经成为后续发展的两大主题,但是像奇瑞这样明确提出未来汽车生态圈构想的企业却并不多见。通过凯翼众包等创新思维项目的尝试,我们也看到了奇瑞在这方面的思路相当开放并超前。

可是总体来说,奇瑞汽车在这方面的努力仍然显得略过零散。我们至今还无法从奇瑞汽车的显性表现,解读出尹同跃期望建立的未来汽车生态圈的雏形。 此外,奇瑞在今年将迎来巡视组的进驻,这对于行将上市的奇瑞,也不啻为一大变数。

回头看看,奇瑞的上市之路为什么走得那么难? 时运之外,一家内地大型国企所面对的体制问题,或许就是奇瑞汽车最大的苦主,尽管这似乎也是奇瑞最大的资源。作为地处芜湖的企业,奇瑞上市要借壳,只能着眼于安徽省内,甚至最好是芜湖市内,选择面之窄,使得奇瑞很难挑到真正适合的“壳”。

同时,作为经营良好的企业,即便是上汽在上海,也不得不时常面对政府老大哥拍拍肩膀让你帮个忙,收了哪家破产企业的要求。只不过,奇瑞在2007年收的是体量巨大的芜湖造船厂,至今我们打开百度百科的词条,还能看到这家军工起家的百年企业的荣光。

如此负担,让利润率本就不高的奇瑞,难以成为投资者青睐的对象。 而这种“摊派”式的并购任务,加之作为补偿性优惠条件对奇瑞多元发展的扶植,导致了奇瑞今天业务范畴极其复杂的局面,百花齐聚,却一花难放。这让我们想起了当年的万科,王石砍掉了房地产之外的所有业务,才成就了后来的地产传奇。很遗憾,奇瑞这些年走的道路,正相反。

笔者真心期望奇瑞汽车此次的IPO之路能够成功,不管是渐入佳境的奇瑞捷豹路虎,还是艰难成长的观致,抑或是研发投入巨大的奇瑞汽车研究院,以及尹同跃心中汽车生态圈的梦想,这些嗷嗷待哺的项目会成为奇瑞拿到上市融资之后最大的获益者。

若是再度上市受挫,错过了新能源和智能化这一波机遇,奇瑞或许将就此彻底淡出中国汽车的主流版图。

2014年,我在北京车展观致展台看到坐在前面的一位头发花白而凌乱的老者,待他转头,发现竟是尹同跃。2014年前后,尹同跃很少出席公开活动,这是我印象最深的一次。几乎让我感慨时光荏苒,英雄易老。 2016年的北京车展,尹同跃连续出现在奇瑞捷豹路虎、观致和奇瑞汽车的展台,花白的头发明显经过了打理,连嘴角标志性的黑痣,都显得恢复了早年的精神。

就在车展之前,我还发过一份采访提纲给奇瑞,要求直面尹总,问问他这些年究竟在干什么。 在奇瑞人的眼里,尹同跃是一个兢兢业业的领导,“奇瑞就是他的命”。

按照1964年之前出生的人仍然保留60岁退休的政策,属于尹同跃的时间还有六年,而这六年,中国的汽车行业注定要发生巨大的变化。这将是对奇瑞,对尹同跃本人,在中国汽车发展历史上最终留下怎样印迹关键的六年,不论奇瑞能否顺利实现IPO。

尹同跃说过,自己唯一的爱好就是汽车,对于汽车,自己有一点狭隘民族主义的情结,能否在退休之前,如其所言,为中国的汽车工业争一口气,不要让别人看不起,我们乐见其成。

最后,作为一直关注这家车企的媒体人,我希望今天这篇稿件,不会再被举报屏蔽,就好像同样至今没有上市的华为一样,没有一个好的企业会被质疑甚至误解淹没,也没有一个企业依靠禁言能成为一个国家和行业的代言人。

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